يتوقع مورجان ستانلي، أحد أكبر البنوك الأمريكية في العالم، أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة تدريجياً خلال العام المقبل مع توقع انخفاض التضخم.
وتوقع البنك في تقريره عن مصر أن تكون دورة تخفيضات أسعار الفائدة تدريجية العام المقبل، لتنخفض إلى 17.25% للودائع بحلول ديسمبر 2025 من 27.25% حاليا.
ولكبح التضخم، رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 8% في الربع الأول من العام الحالي، بما في ذلك زيادة فورية بنسبة 6% في مارس من العام الماضي.
أسعار فائدة ثابتة حتى نهاية العام الحالي
وتوقع مورجان ستانلي أن يبقي البنك المركزي على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل وفي ديسمبر نظرا لتسارع التضخم.
وأبقى البنك المركزي سعر الفائدة دون تغيير عند مستوياته المرتفعة البالغة 27.25% للودائع و28.25% للقروض خلال الاجتماعات الأربعة الماضية.
انخفاض كبير في التضخم
ويتوقع مورجان ستانلي أن ينخفض التضخم بشكل ملحوظ إلى حوالي 14% و15% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025 مع ظهور التأثيرات الأساسية المواتية.
وتسارع معدل التضخم خلال الأشهر الثلاثة الماضية على التوالي ليصل إلى 26.5% في أكتوبر، مقارنة بـ 26.4% في سبتمبر الماضي، وهو ما يعكس الزيادة السنوية الثالثة حتى الآن في أكتوبر الماضي للبنزين والديزل.
ولا يزال معدل التضخم بعيدا عن مستهدفات البنك المركزي، والتي من المتوقع أن تتراوح بين 5% و9% بنهاية ديسمبر من العام المقبل.
وسوف تظل أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة
وأشار البنك في تقريره إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية ستظل مرتفعة في البداية قبل أن تعود إلى وضعها الطبيعي عند حوالي 3.5% في النصف الثاني من عام 2025.
ويتم حساب العائد على الادخار، سواء كان إيجابيا أو سلبيا، من خلال عملية رياضية عن طريق طرح معدل التضخم من العائد على الادخار.
