وقال المصرفيون الذين تحدث إليهم ايجي برس إن تزايد مخاطر التوترات الجيوسياسية في المنطقة يشكل عادة تهديدا أكبر لاستمرار تدفق الأموال الساخنة – الاستثمار الأجنبي في الديون المحلية مثل سندات الخزانة والسندات – من المكاسب المتوقعة للأسواق الناشئة، بما في ذلك مصر، من – تخفيض سعر الفائدة على الدولار من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وفي الوقت نفسه، اتفق المصرفيون على أن التوترات الجيوسياسية لها تأثير محدود على وتيرة تدفق الأموال الساخنة إلى مصر بسبب الوضع المستقر في مصر والدعم الدولي والخليجي المتزايد الذي تتلقاه البلاد.
وتصاعدت التوترات الجيوسياسية في المنطقة بعد إعلان الجيش الإسرائيلي قصف العاصمة اللبنانية بيروت بهدف تدمير المنظومة الصاروخية لحزب الله اللبناني.
وإذا استمرت الأحداث في التطور، ونفذت إيران تهديداتها بتوجيه ضربة عسكرية ضد إسرائيل، فإن المنطقة ستتكبد خسائر اقتصادية كبيرة، ستزداد شدتها تبعاً لمدة الحرب.
وبحسب البنك المركزي، تلقت مصر نحو 23 مليار دولار في الأشهر الأربعة الأولى من تحرير سعر الصرف اعتبارا من مارس من العام الماضي، ليصل إجمالي المحفظة إلى 36.71 مليار دولار بنهاية يونيو من العام الماضي.
الديناميكيات الدولية والخليجية لمصر
وقال محمد عبد العال، الخبير المصرفي، إنه بمجرد وصول الأموال الساخنة، فإنها تتدفق بشكل أسرع بسبب مخاطر التوترات الجيوسياسية في كل منطقة من مناطق العالم، دون الأخذ في الاعتبار أي أرباح أو عوائد تتحقق بسبب الدرجة العالية. من المخاطر.
في عام 2022، عانت مصر من أزمة صرف أجنبي متفاقمة بعد نزوح جماعي لنحو 22 مليار دولار من الأموال الساخنة متأثرة بحرب روسيا ضد أوكرانيا، مما أدى إلى اتساع فجوة النقد الأجنبي وانتشار متزايد للسوق السوداء مما أدى إلى الإصلاحات الاقتصادية الأخيرة.
واستبعد عبد العال تراجع تدفق الأموال الساخنة إلى مصر في ظل استقرار الأوضاع الداخلية وبفضل زخم الدعم الدولي والخليجي المتزايد لمصر، وإن كان بشرط عدم اتساع الوضع الجيوسياسي الدقيق في المنطقة. إلى بلدان أخرى.
وفي الفترة من فبراير/شباط إلى مايو/أيار من العام الماضي، تلقت مصر استثمارات بقيمة 35 مليار دولار من دولة الإمارات العربية المتحدة لتطوير مدينة رأس الحكمة، مما ساعد على تخفيف ضغط نقص العملة الأجنبية.
وقد دعم هذا الاستثمار إعلان البنك المركزي المصري في مارس الماضي تحرير سعر الصرف للقضاء على السوق السوداء، واستئناف قرض الصندوق الدولي من 3 إلى 8 مليارات دولار.
وقال محمود نجلاء، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت بشركة الأهلي للاستثمارات المالية، إن التوترات الجيوسياسية كانت السبب الرئيسي في دخول وخروج الأموال الساخنة، أكثر من الفوائد المتوقعة من خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ورجح أن الاضطرابات الحالية في المنطقة لن تؤثر على قرار الاستمرار في إدخال الأموال الساخنة إلى مصر، حيث لم يعترف السوق بتدفق هذه الأموال إلى الخارج، حيث أن حجم تدفقات رأس المال لا يزال عند نفس المستوى.
وكان اقتصاديون ومصرفيون توقعوا زيادة في تدفق الأموال الساخنة إلى مصر والأسواق الناشئة بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي – البنك المركزي الأمريكي – أسعار الفائدة على الدولار بنسبة 0.5% قبل أسبوع، ليكسر الاتجاه التقييدي السابق الذي انعكس على مدار عامين و سنة ونصف، ليصل العائد إلى 4.75% و5%.
وأوضحت نجلاء أن انخفاض عائد الدولار يحفز المستثمرين الأجانب على التحول من السندات الأمريكية إلى الأسواق الناشئة، بما فيها مصر، من أجل تعظيم ربحيتهم من خلال العائد المرتفع على أموالهم.
وقالت نجلاء إن تصاعد التوترات الجيوسياسية يجبرهم على الانتظار لإعادة تخصيص محافظهم الاستثمارية عبر بلدان متعددة والعودة بمجرد أن يهدأ الوضع في المنطقة.
ويتفق محمد بدرة، الخبير المصرفي، مع الآراء السابقة التي تقول إن التوترات الجيوسياسية لن يكون لها تأثير كبير على الأموال الساخنة في مصر بعد تحسن الأوضاع الاقتصادية ومستويات سعر الصرف.
ومع ذلك، قال بدرة إنه إذا سارع البنك المركزي إلى خفض سعر الفائدة قبل عام 2025، فسيكون لذلك تأثير سلبي على الأموال الساخنة في مصر، لذلك لا يحتاج البنك المركزي إلى التعجل في خفض أسعار الفائدة في اجتماعاته الثلاثة الأخيرة في عام 2024.
وبهدف الحد من التضخم، رفع البنك المركزي سعر الفائدة بنسبة 19% خلال العامين ونصف العام الماضيين، وكان آخرها إلى 6% في مارس من العام الماضي، ليصل إلى 27.25% على الودائع و28.25% على القروض.
