– التزام الشركة بنشر التقارير المالية بما في ذلك صافي الربح بنسبة 5% خلال ستة أشهر من تاريخ الاستحواذ.
أصدر مجلس إدارة الهيئة العامة للرقابة المالية برئاسة محمد فريد القرار رقم 301 لسنة 2025، بتعديل قرار مجلس إدارة الهيئة رقم 11 لسنة 2014 بشأن قواعد قيد وشطب الأوراق المالية بالبورصة المصرية، بحسب بيان اليوم.
وشمل التطوير إدخال أحكام مرنة وقواعد مبسطة لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) كجزء من جهود هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة لتطوير وتوسيع الأسواق المالية غير المصرفية تحت إشرافها وسيطرتها وتحسين بيئة الأعمال في الأسواق المالية غير المصرفية وبساطة وكفاءة وشفافية الوصول إلى الخدمات المالية غير المصرفية وشرائها من قبل التجار.
وشمل التطوير أسلوب الاستحواذ عن طريق الاندماج مع شركات استحواذ ذات أغراض خاصة وكذلك الاستحواذ عن طريق تبادل الأسهم والأصول وذلك لتنويع بدائل آليات الاستحواذ ومساعدتها على تحقيق أهدافها. هذا ما تكشف عنه شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في مذكرة المعلومات المقدمة مع طلب التسجيل، والتي تغطي عدة نقاط، وهي البيانات العامة عن الشركة، وخبرة مؤسسي الشركة ومجلس إدارتها، والقطاعات المستهدفة وضوابط الاستثمار، وخطة الاستثمار للاستحواذ على الشركة (الشركات) المستهدفة، ومخاطر الاستثمار وضوابط الاسترداد، والإطار التنظيمي لإدارة رأس مال الشركة بما في ذلك الأموال المستلمة من خلال الاكتتاب، والأشخاص ذوي الصلة والأطراف ذات الصلة، ووسائل تجنب تضارب المصالح.
كما سمح القرار بتداول أسهم المكتتبين في زيادة رأس مال شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص بسعر الاكتتاب الذي يمثل القيمة العادلة وهو أعلى من القيمة الاسمية بدلاً من القيمة الاسمية بعد نشر تقرير الإفصاح بعد إتمام عملية الاستحواذ وفقاً لأحكام المادة 138 من اللائحة التنفيذية للقانون 159 لسنة 1981 وزيادة رأس المال بالقيمة العادلة التي يحددها مستشار مالي مستقل من مجموعة المستشارين المسجلين لدى الهيئة.
وسمح القرار بتداول أسهم SPAC للجمهور بعد الاستحواذ، بشرط الحفاظ على عدد المساهمين ونسبة الأسهم القابلة للتداول بحرية، سواء من خلال نشرة الاكتتاب أو تقرير الإفصاح لغرض التداول. يمكن لعامة الناس تداول هذه الأسهم من خلال التداول المباشر.
ويلزم القرار أيضًا شركات SPAC بنشر التقارير المالية لمدة ستة أشهر بعد الاستحواذ، بما في ذلك تحقيق صافي ربح بنسبة 5٪ وحقوق ملكية لا تقل عن رأس المال المدفوع كشرط أساسي للتداول العام، بدلاً من البيانات المالية السنوية لمدة عامين. ويجب إعداد التقارير المالية وفقاً لمعايير المحاسبة المصرية، وأن تكون مصحوبة بتقرير مراجعة شامل من أحد مراقبي الحسابات المسجلين لدى الهيئة، ويجب أن يتضمن تقرير المراجعة معايير صافي الربح وحقوق الملكية.
وقد أدى ذلك إلى تبسيط متطلبات تداول أسهم الشركات بغرض الاستحواذ للجمهور العام من المتداولين، بدلاً من قصر التداول على المستثمرين المؤهلين بعد إتمام عمليات الاستحواذ، والسماح للشركة بتحقيق شرط الحد الأدنى من عدد المساهمين ونسبة الأسهم المتداولة بحرية من خلال نشر نشرة الاكتتاب أو مذكرة المعلومات إذا استوفت الشركة تلك الشروط من خلال العرض، مع إمكانية تداول تلك الأسهم للجمهور العام من المتداولين أيضاً عن طريق التداول المباشر من خلال نشر تقرير إفصاح لغرض التداول إذا حققت الحد الأدنى من عدد المساهمين ونسبة الأسهم المتداولة بحرية.
وبالإضافة إلى تقصير الفترة التي يمكن خلالها تداول أسهم الشركات التي لديها نوايا الاستحواذ علناً إلى ستة أشهر على الأقل بعد إتمام عملية الاستحواذ، ونشر الحسابات السنوية بدلاً من تقديم الحسابات السنوية لسنتين، واشتراط توفر حد أدنى من صافي الربح وحقوق الملكية وفقاً لهذه الحسابات الدورية بدلاً من إظهارها في الحسابات السنوية، فإن الهدف هو تسهيل دخول أسهم هذا النوع من الشركات إلى السوق وتحديد سعرها على أساس العرض والطلب.
وبالإضافة إلى تخفيف شرط تملك 51% من الأسهم من قبل المؤسسين وأعضاء مجلس إدارة الشركة المستحوذة، وكذلك أي أعضاء مجلس إدارة وكبار المديرين في الشركات المستحوذ عليها، في حال اكتتابهم في زيادة رأس مال الشركة مقابل أسهمهم في الشركات المستحوذ عليها، فإنه سيسمح للمكتتبين المتبقين بالتصرف في أسهمهم المكتتب بها في زيادة رأس المال دون أي قيود، مما يسمح بتوفر آلية خروج لمساهمي الشركات المستحوذ عليها وتسهيل الاستجابة لمعاملات الاستحواذ التي تسعى إليها شركات الاستحواذ.
كما أعطى القرار مؤسسي الشركات الصغيرة والمتوسطة وكذلك المساهمين الرئيسيين أو من يحلون محلهم ميزة في الحفاظ على ملكية مستقرة للشركة من خلال إعفائهم من التزام الاحتفاظ بأسهم الشركة لمدة ثلاث سنوات أثناء نقلها إلى السوق الرئيسية، وبالتالي توفير حافز للمساهمين الرئيسيين لنقل أسهم الشركة بسرعة من سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة إلى السوق الرئيسية.
