ارتفعت تكلفة عائد أذون الخزانة المحلية التي قدمها البنك المركزي نيابة عن الخزانة للمرة الأولى منذ شهر ونصف في أحدث العطاءات، على عكس التوقعات نظرا لزيادة الرهانات على التخفيض الوشيك لسعر الفائدة.
وارتفع العائد على أذون الخزانة المحلية التي طرحتها وزارة المالية من خلال البنك المركزي المصري بنحو 6 و15 نقطة، كل 100 نقطة تعادل 1%.
تشبه أذونات الخزانة الأوراق المالية ذات فترات استحقاق قصيرة 3 و 6 و 9 أشهر وسنة واحدة، والتي تلجأ إليها الخزانة لجمع السيولة لمواجهة النفقات بسبب عجز الموازنة مقابل حصول المستثمر على معدل عائد آمن ومرتفع بشكل معقول .
وتم إيقاف دخول الأجانب
قال نائب رئيس أحد البنوك للمعاملات الدولية، لايجي برس، إن إعادة ارتفاع تكلفة العائد على أذون الخزانة التي طرحتها وزارة المالية، يرجع إلى عدم السماح للمستثمرين الأجانب بالدخول بعد الانتهاء من بناء محافظهم الاستثمارية في الديون المصرية.
وأوضح أنه منذ المزادين الأخيرين، توقف الأجانب عن شراء أذون وسندات الخزانة، حيث تحول العائد من الانخفاض إلى الارتفاع مرة أخرى. بل رفضت وزارة المالية معظم الطلبات وخفضت البيع المستهدف لأذون الخزانة إلى النصف.
تشبه سندات الخزانة سندات المبادلة ولكن لها فترات استحقاق أطول، تبدأ من سنة ونصف، وسنتين، وثلاث سنوات، والأكثر شيوعًا 5 سنوات، و10 سنوات، وربما 15 عامًا و20 عامًا.
وعاد المستثمرون الأجانب إلى شراء السندات الحكومية وسندات الحكومات المحلية في الأسابيع الثلاثة الأولى من الشهر الجاري، بعد موجة من المطالبات المرتفعة في نوفمبر وديسمبر من العام الماضي.
وقبل نهاية ذلك العام أدى انسحاب الأجانب إلى زيادة الضغوط على الجنيه مما أدى إلى ارتفاع الدولار إلى أكثر من 51 جنيها تحت ضغط مطالبة المستثمرين بتحويل استثماراتهم في أذون الخزانة من الجنيه إلى الدولار لإغلاق مراكزهم المالية ارتفعت حتى نهاية عام 2024.
ومع بداية العام الجاري، عاد المستثمرون الأجانب مرة أخرى إلى السوق المصرية لبناء محافظهم الاستثمارية، مما أدى إلى تراجع الدولار أمام الجنيه مرة أخرى إلى نحو 50.3 جنيها بعد انتهاء العمليات المصرفية أمس لزيادة المعروض من النقد الأجنبي للاستثمارات. زيادة في جنيه.
ووصف محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت بشركة الأهلي للاستثمارات المالية، لايجي برس تكلفة عائد أذون الخزانة بأنها انعكاس لحجم العرض والطلب، أي مدى الحاجة المالية للسيولة مقارنة بحاجات المستثمرين. العرض لشراء أذون الخزانة.
وإذا كانت الخزانة بحاجة ماسة إلى السيولة لتغطية عجز الموازنة، فإنها توافق على زيادة تكلفة سعر الفائدة بما يتناسب مع احتياجاتها من السيولة. وقالت نجلاء إنه إذا لم تكن في حاجة إليها، فيمكنها رفض معظم الطلبات وقبول البيع بزيادة طفيفة.
تفضل البنوك حاليا استثمار سيولتها الفائضة في وديعة السوق المفتوحة الأسبوعية التي يطرحها البنك المركزي كل يوم ثلاثاء بفائدة 27.75% على السندات الحكومية، حيث أن العائد الذي تقدمه أكثر جاذبية من أي وعاء آخر في السوق محمد عبد العال وقال خبير مصرفي، ايجي برس، في وقت سابق.
توقعات بتخفيض أسعار الفائدة
ويتعارض ارتفاع سعر السندات الحكومية مع تزايد رهانات المستثمرين على الخفض الوشيك بنحو 3% و6% في سعر الفائدة الرئيسي هذا العام، ويمكن أن يصل إلى خفض أعمق قدره 14% إذا انخفضت معدلات التضخم.
وتوقع محمد الإتربي، الرئيس التنفيذي للبنك الأهلي المصري، قبل أيام، أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة بين 3% و6% خلال العام الحالي، وهو ما كان أكثر تحفظا من توقعات البنوك والمؤسسات الدولية. .
توقع بنك جولدمان ساكس خفضا عميقا لأسعار الفائدة بنحو 14% في 2025، بينما توقعت فيتش سوليوشنز خفضا بنحو 9% و16% على التوالي في العام الحالي، نظرا لرؤيتها المتفائلة بانخفاض مستوى التضخم والتضخم. مزيد من التحسن في تدفقات النقد الأجنبي.
وكانت توقعات رئيس البنك الوطني أكثر تحفظا واستهدفت زيادة الحماية من التضخم الذي ينخفض إلى 16% العام الحالي، وهو ما يمكن أن ينسجم مع مخاوف البنك المركزي من وجود ضغوط تضخمية، في ظل عدم اليقين بشأن الاقتصاد. وتشمل التدابير الحمائية بشأن التوقعات التعريفات الجمركية على التجارة العالمية، والتوترات الجيوسياسية في المنطقة، والضوابط المالية – ترشيد الدعم.
إقرأ أيضاً:
تقرير – هل سيؤثر ارتفاع فوائد الأموال الساخنة على الجنيه في مارس المقبل؟
بحسب تصريح ترامب.. كيف سيؤثر خفض الفائدة الأمريكية على مصر والأسواق الناشئة؟
